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【资讯】别太把周期股反弹当回事

发布时间:2020-10-17 01:07:16 阅读: 来源:铣刀厂家

别太把周期股反弹当回事

上周五,A股市场在经历4个月的下跌后,终于收出长阳线,水泥、煤炭 、有色 、券商等周期股上演涨停潮,许久以来极度低迷的市场人气一下子被激发。这次股市反弹的最大触发因素是:9月5日,发改委在官方网站集中公布了一大批获批的基建项目,其中有18个总投资超过8000亿元的城轨建设项目,还有总里程超过2000公里的13个公路项目,加上新近批准的10个污水、垃圾焚烧等项目,总投资额据说逾万亿。  如此大额度的“铁公基”投资,虽然与2008年底的4万亿经济刺激计划不可同日而语,但以铁路、基建、水泥为代表的周期股还是给予了热烈回应,不少市场人士又立马站出来为周期股撑腰,最核心的观点,无外乎周期股将迎来一波反弹行情 ,周期股的走势将决定本轮反弹的高度和力度,云云。于是乎,不少投资者对周期股再次寄予厚望,但问题是:周期股真的能把广大中小投资者拉出亏损的泥潭吗?  上周五,水泥、煤炭、基建等周期性股票的上涨,固然与发改委批复大量基建项目有关,但更本质的原因,还是在于周期股尤其是银行股在经过长期下跌之后,整体市盈率低至5倍附近,存在着强烈的超跌反弹动能。没有久跌不涨的股市,市场运行的内在逻辑,只能从市场自身去寻找。  让我们首先看看目前周期性行业面临的现状:水泥、钢铁 、煤炭、化工 、有色、机械等传统行业早已出现了严重的产能过剩,加上这几年出口下滑、内需不振,周期性行业供过于求的压力有增无减,不少企业处于亏损的边缘,行业前景只能用“日薄西山”来形容。如果周期股这次反弹能持续下去,需要增量资金持续进去,市场上的那些聪明人和聪明钱,会这样做吗?  如果投资人继续给周期股投票,对于中国经济结构的转型和升级可谓有害无益。无论传统行业还是新兴行业,龙头企业日子都会很好过,市场只会给传统行业的龙头企业投票,但即便如此,这些龙头企业的想象空间也有限,远比不上新兴行业,股票市场给予传统行业龙头企业的估值溢价也会相对低很多。如果投资者因为万亿左右的投资项目获批而重新对周期股寄予厚望,只会让更多的钱进入到这些没有多大前途的行业和个股 ,从而造成股票市场资源的错配,延缓新兴产业的发展进程。  对于习惯了土地财政的地方政府而言,在经济转型过程中会面临财政捉襟见肘的困局,因此最希望发改委多批项目,多搞固定资产投资。对于周期股上涨,地方政府其实也高兴,因为周期股大多为大型央企的上市公司,周期股上涨,股市转暖,央企和国企在二级市场再融资会更方便,融到的钱更多,搞固定资产投资、重走经济发展老路的动力就越强,对地方政府就越有利:既可增加财政税收,无形中还增加了寻租空间,何乐而不为?  上周五周期性股票的上涨是自然而然的事情,毕竟跌得多了,技术面上的超跌反弹随时都可能发生。但如果投资者对周期性股票的反弹寄予太多的期望,就是误判了中国经济的发展趋势,与市场的内在发展趋势也会南辕北辙。

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