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【资讯】市场震荡蓄势主题投资盛行

发布时间:2020-10-17 02:18:43 阅读: 来源:铣刀厂家

市场震荡蓄势 主题投资盛行

连续六连阳后,昨日股指上攻乏力,回落调整,权重股出现明显分化,除了券商股之外,其余权重品种均回落,工程建设、有色、煤炭、高速公路及港口水运等前期强势品种跌幅居前,显示2450点上方压力依然较大,短期股指高位震荡或难以避免,但从权重股空中加力、大盘量能持续放大的态势上看,此轮反弹行情屡超预期的根本因素在于增量资金持续入场,而改革与转型则是行情的两大内在推动力,因此,在改革预期不断强化、转型内在需求趋于强烈的背景下,沪指回调的空间相对有限,高位震荡过后仍有进一步向上冲击2450点压力的可能,而个股机会仍将较为活跃。  主题投资依然盛行  在股指屡创新高的背后,个股震荡幅度却不断加剧,创业板指甚至逆势下跌,让市场有风格彻底变化的错觉,不过,笔者认为,市场风格难以出现根本的变化,指数走强依然与基本面相背离,并不具备基本面的强劲支撑,更多是在改革与转型的大背景下,市场风险溢价下行,进而使得市场的风险偏好、估值得到较大程度的提升,因此,主题盛行是行情的主要运行特征,无论是今年以来备受关注的并购重组个股机会,亦或是年内表现抢眼的军工股、自贸区概念股,亦或是近期的“资本输出”概念股,一脉相承都是出自于改革以及转型的良好预期下的概念炒作。  而近期大盘低价股强劲上涨,也应该看作市场低价题材股行情的延伸,是低价题材股行情的一部分,而非另起炉灶,启动众望所归的大盘蓝筹行情。比如,以马钢为代表的大盘国企股,多属亏损股、绩差股,它们不属大盘蓝筹股的价值范畴,而无论是近期连续涨停的马钢和四川长虹 ,亦或是近期新股中表现最为抢眼的兰石重装 ,这类大盘股走强的最大优势,就是价低。低价股的炒作,是题材行情的显著特征,而近期对于低价股的关注从小盘开始向大盘延伸,更多是增量资金不断入场后的自扩散效应,当然,更主要的原因还在于沪港通、中国版马歇尔计划等政策预期的直接刺激。然而,在目前增量资金依然以两融类加杠杆资金为主,必然意味着热点的启动总是凶猛但持续性相对较差,尤其是需要耗费资金量较大的大盘股,料市场热点难以持续围绕大盘股走强,此外,当前从基本面上看,经济需求依然相对疲软,国内经济依然面临较大下行压力,而中国的朱格拉周期仍处末期,权重股基本面依然走势不佳,这从有色、煤炭等板块不断走低的业绩增速中可见一斑,因此,基本面并不支持权重周期股走出持续的反转走势,更多地仍是基于事件冲击下的估值修复行情,不宜给予过高预期,政策主题或仍是行情的主要特征。  关注两大主线  综上,基于行情的特征研判,对于目前股指的高位震荡,笔者认为无需过分忧虑,但必须把握好行情主线,避免站错队伍和追涨杀跌。短期来看,巨量资金推动低价大盘股出现大涨,也使得A股短期市场出现了阶段性的中小盘估值比价率修复,但大盘股引领股指上了一个新台阶过后,市场热点仍会沿寻政策驱动主题与优质成长两条主线进一步展开,建议两条主线关注结构性个股机会:  一方面,短期角度上看,“一带一路”无疑是短期市场最为关注的主题,基建、交运、港口等相关主题板块都有了较大的涨幅,但中国“走出去”的全球化战略正在逐渐清晰,从此前立足于长远的“中国创造”开始务实地考虑“中国建造”,有利于缓解国内制造业的产能过剩压力。因此,虽然短期相关个股涨幅已经十分可观,但不少个股经过短期快速回落调整之后,后续仍有反复活跃的可能,因此,建议继续逢低关注“一带一路”相关板块个股机会,丝绸之路经济带区域着重建议关注新疆和陕西板块中的基建、能源产业链机会;而海上丝绸之路建议着重关注福建和广西,福建海西自贸区落地之前,预计福建板块仍有望反复活跃可能,而广西是我国海上丝绸之路的通道和门户,其港口股将直接受益。  另一方面,中期角度上看,中盘优质成长依然值得逢低关注,考虑到时至年末,资金普遍开始为明年布局调仓,结合权重股受到基本面、资金面的制约难以根本反转,而小市值品种估值较贵的特点,中盘优质成长有望脱颖而出,这类个股普遍市值介于100-300亿元之间,商业模式非常清晰,业绩增长稳健,已经度过了由小到大的阶段,正在经历由大到强的新阶段,并且,这类公司不少个股估值依然相对便宜,有望得到增量资金更大的青睐。

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